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原油大涨录得6连阳 油价走向何去何从
2016-08-19 18:38   由 柳永发表   浏览445次      标签: 美国 OPEC 支撑

 近期油市看涨热情高涨,主要受美国EIA原油库存意外大减以及OPEC限产的行动预期影响,此外,在美元指数持续回落的情况下,油价则更上一层楼。虽然各大产油国将在9月26-28日举行会晤,冻产预期升温也支撑油价。油价从8月初触及的低位已经上涨逾20%,因有消息称,石油输出国组织(OPEC)和其它主要石油出口国可能下月在阿尔及利亚会谈时恢复就冻结产量进行磋商。

 

  不仅如此,沙特产量可能在会议前再创新高,进而令阿尔及利亚会议面临双重阴影;目前来看50美元/桶是一个“有魔力”的价位,多空力量在这一价位将会趋于平衡,这意味着未来几个月油价将会围绕该水平为震荡,或交投于45-55美元/区间。

 

  另外,周四凌晨美联储会议纪要未释放明显鹰派信号,美国数据好于预期且联储官员再度发表乐观言论,但市场普遍认为联储短期内不会升息,这打压美指跌至七周新低。原油方面,虽然沙特不断增产、原油市场供应依然过剩,但下个月底的能源论坛上产油国达成冻产协议的希望始终支撑油价,加之当日美元指数重挫提振以美元计价的油价,这支撑油价大涨3%,连续六日收涨。

 

  为满足季节性内需不断增长以及更大的出口需求,继今年上半年保持产量稳定后,6月则开始增产,沙特已经是全球最大的原油出口国。当OPEC成员国和非OPEC产油国预计9月谈判将恢复“冻产”协议以支撑原油价格,而沙特更高的原油产量则将在谈判中提供更多杠杆。

 

  继沙特表达出希望所有的原油生产国(包括伊朗)都同意“冻产”协议的意愿后,“冻产”协议试图将产量稳定在1月水平,而4月多哈“冻产”谈判使其胎死腹中。由于沙特当前极力推进原油价格走高,OPEC称其可能在9月的阿尔及利亚非正式会议中恢复“冻产”协议,但是“冻产”供应水平则是达成该协议的主要障碍。

 

  目前伊拉克、伊朗等产油国的产量已经提升到了极限,利比亚的原油产出也部分恢复,但尼日利亚仍有众多未出口的原油,委内瑞拉的产量将出现下滑,现在的未知数就剩下美国页岩油厂商了。

 

  美国库存数据过后,市场的焦点集中到了周五美国油服公司贝克休斯将公布美国8月19日当周钻井数据,上周五数据显示,石油钻井总数为396口,已连续增长7周,为2014年4月以来首次。

 

  

 

 

  原油未来走势及相关影响

 

  自8月初以来累计国际油价上涨了逾20%,这波涨势有些过度,特别是OPEC与俄罗斯等非OPEC国家计划就压抑供应过剩而进行的会谈,不大可能产生削减供应过剩的结果。从技术面上看,油价进入“牛市区间”,但许多业内人士仍对油价前景持相对谨慎的态度,不认可原油价格会就此一路走强。

 

  从供需面上看,美国炼油厂的原油需求在第四季度可能会下滑,因为那时候将进入炼油设备的常规维护期。上周美国石油储备净增加130万桶表明市场供应过剩问题仍然很严重。在市场恢复健康平衡之前,原油供应过剩导致的库存高企压力需要被消化掉。

 

  从消息面上看,国际能源论坛将于9月26日-28日在阿尔及利亚举行。OPEC可能在下个月与非OPEC产油国会晤时恢复冻产磋商,委内瑞拉再次呼吁冻产,沙特表示支持价格支撑举措。俄罗斯和OPEC能源官员在维也纳进行了会晤,讨论了油市。这些利好消息持续发酵,令冻产预期不断升温,缓解了市场对于油价再一次濒临暴跌边缘的恐惧,美油和布油从8月初触及的低位已经上涨逾20%。

 

  从市场联动性方面看, 美联储7月货币政策会议记录显示,政策制定者仍倾向反对短期内加息。美元指数周四触及近八周最低水准,美元的持续下跌给以美元计价的石油提供了支撑。

 

  从技术方面看,油价不断上涨,布伦特原油和美国原油的相对强劲指标RSI不断靠向代表超买水准的70。但是,一些交易商和投资者对原油期货仍保持警惕,认为近期原油期货不断上涨,不过并非任何基本面的利好促使这波涨势,而是市场对9月OPEC以及非OPEC产油国达成冻产协议有所期待而触发的空头回补。

 

  从市场预期看,考虑到今年早些时候类似会议未能达成任何协议的情况,主要基于未来冻产谈判的价格反弹是有风险的。料未来几月油价处于40-50美元/桶区间。而瑞士信贷预计,年底油价将在45-50美元/桶之间。

 

  由此可以看出,将产量冻结在当前水平可能对于提振油价无济于事,特别是沙特表示,尽管准备与其它产油国就产量水平进行讨论,但却将把8月产量提高至纪录高位。

 

  无论如何,由于OPEC成员国原油日总产量以3300万桶/天创历史新高,而“冻产”也不会改变当前供求矛盾的状况。

 

  与此同时,美国原油钻机数量不断上升,自6月初的钻机数量低点以来截止8月12日当周已上升80至396。如果美国原油钻机数量超过400,美国原油产量则将会扭转其下降趋势。

 

  虽然对于是否达成“冻产”协议仍然存在质疑,澳新银行称虽然2016年年末前,伊朗可能会实现其日产量约400万桶左右的目标,但并没有完全忽略OPEC原油产量已达历史高点,因此,原油产量仍有下跌的空间。

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柳永 基金理财达人

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