首页> 财经洞察> 近期国企改革受资金热捧 或为下半年投资主题

近期国企改革受资金热捧 或为下半年投资主题

柳永 2016-08-11 科技 市场 创新
 

   国企改革从2013年十八届三中全会开始部署新一轮改革,构建了国企改革顶层设计的大框架,并持续出台各项政策,坚定推进国企改革。从中央到地方,国企改革推进力度不断增强,体现在A股市场中,则是国企改革板块走势向好。

 

  国企改革是过去三十年中国经济增长的重要引擎。从80年代经营层面上的放权让利,到90年代制度层面上的股份制改造,再到2003年以来国资委体系下形成的世界级央企集团,每一轮改革都提升了国有企业的价值,促进了中国经济的高速发展。第二、中央政府推进国企改革的决心。习近平总书记指出,国有企业是壮大国家综合实力、保障人民共同利益的重要力量,必须理直气壮做强做优做大。要坚定不移深化国有企业改革,着力创新体制机制,加快建立现代企业制度,发挥国有企业各类人才积极性、主动性、创造性,激发各类要素活力。第三、质量好、体量大、市场化程度高;第四、国企改革落地阶段将带来长期、持续、可观的投资机会。一项政策、产业或制度所催生的投资机会,在初始探索阶段会体现出短暂的爆发力,在落地阶段,由于形成了真正的经济推动力,投资机会将更长期、更持续、更可观。目前,国企改革已经走完理论探索阶段,开始向实践落地阶段发展,目前正是战略性布局的机遇期。

 

  相关数据显示,目前市场上以“国企改革”等类似关键词命名的基金共有36只,近一周以来,其中27只基金获得了1%以上的回报。多家机构也表示,国企改革主题仍是市场短期最大的投资亮点。

 

 

 

 

  数据显示中国企业500强中,排名前19名的均为国企;144家企业营业收入超过1000亿元,其中82%的比例是国企,由此可以看出国企在盈利结构上体现出不均衡,大部分集中在银行业里面。而亏损则在相对集中的能源、矿业、钢铁化工等行业。

 

 

 

 

  在我国,于2013年十八届三中全会开始部署新一轮国企改革直强调国有经济的重要性,但是还导致其重要的行业和关键领域出现一些不良债务的经济纠纷问题不断爆发,改革将随着时间的推移,会不断提速。

 

 

 

 

  上图数据可以看出,国企缺乏活力,创新动力也不足,而提高竞争力的关键就是创新。缺乏创新,国企很难与其他外资,游资,民企相竞争。2016年,企业改革的紧迫性增加,年初中央就将国有企业“体制增效”列为工作重点。一方面,国有企业利润下行较快,另一方面,国有企业债务风险加大,个别国企债务违约也在不断爆发。在两方压力之下,国有企业改革必须有所推进。7月下旬的中央政治局会议明确将国企改革和去产能、去杠杆联系起来,官媒也开始报道各个地方的国企改革进展,尤其是树立了上海的国企改革标杆。总体来看,国企改革与供给侧改革相叠加,影响已经部分显现,后续的举措和动向也有超出市场预期的可能。这对投资者的启示在于,一方面要结合供给侧改革寻找国企改革标的,另一方面也要重点关注上海、山东等地方的国资改革主题。

 

 

 

 

 

  从利润上看,截止2013年底,国企竞争力弱,相对民企比较效益低,而非国有企业利润更高。

 

  国企改革主题从去年开始发酵,但其实从去年6月到今年上半年,政策上仍是略较低于预期的,最近受到政策面的推动,市场上该主题表现不错。从区域来看,目前走在前列的是上海、广东、山东、江浙等地,主要的方式是整合、资产注入、员工持股以及相关的一些激励。魏凤春表示,目前可能是国企改革主题较好的投资时点,除了近期政府的表态和动作提振国企改革预期外,经济层面也存在促进因素,下半年宏观经济数据预计难以出现反转,货币政策放水的空间也不大,市场寄希望于财政政策发力,在此背景下,国企改革或仍将是下半年重要的投资主题。

 

  消息面上,国务院近日印发《“十三五”国家科技创新规划》,这是党的十八大以来我国吹响建设世界科技强国号角后的第一个科技创新规划。与以往国家科技规划不同,此规划首次以国家科技创新规划命名,具有很强的战略高度。而这些科技创新性的行业所涉及的上市公司大多聚集在创业板和中小板中,对这个群体有非常直接的利好作用,虽然指数上涨的力度不算很大,但盘面中大多数个股上涨的赚钱效应却非常明显。

 

  分析人士提醒,国企改革涉及的范围、行业比较广,能沾上边的公司较多。首先,从行业和区域来分析,倾向于经济比较发达、当地政府比较开放进取的区域,比如上海、广东、山东、江浙一带的公司;行业上倾向于完全竞争行业,在现有机制激励效果相对较低的情况下,预计国企改革后效率会提升,改革的效果会更加明显。其次,从改革的办法和方向来分析,相对而言更看好整体上市和员工持股的公司。

 

  展望国企改革后市布局,有三条主线值得把握:一是国有企业股权多元化,通过引入增量或转让减持的方式实现投资主体多样化;二是股权激励,形成资本所有者与劳动者的利益共同体;三是提升资产证券化率,包括整体上市、兼并重组等,以加快完善现代企业制度。对于传统工业企业,关注公司转型发展、并购重组的可能性;对于经营状况良好的成长型公司,为保持公司健康较快发展,关注员工持股、股权激励和混改措施的实施;而对于集团唯一上市平台,关注集团内与其主营业务关联度高的兄弟公司资产注入的可能性,降低同业竞争提高公司竞争力,实现集团整体上市;对于拥有多家上市子公司的,业绩突出、盈利

 

  资金则分为三路,题材股里的存量资金,眼见市场风险骤降和指数企稳,前期深套的题材股必将迎来补涨机会,所以调仓换股,率先自救;第二路,恒大系概念股和万科A的引爆,使得各路险资大鳄纷纷亮牌,许多低估的二线蓝筹股受到险资的持续增持,这是市场难能可贵的增量资金;第三路,崇尚右侧交易的短线游资,它们跟随趋势,上周的十字星让技术派选择观望,但是周一的中阳线打消了他们的顾虑,在周二也立即加入了抢反弹的大军。正是这三路资金的合力,才使得指数出现了两连阳的喜人局面。

 

  国企改革以及涨价概念仍是近期市场热门,可积极潜伏以及跟踪。具体操作上,逢低可逐步加仓,重点关注央企改革以及业绩驱动标的。

  • 姓名
  • 电话
相关阅读
热门资讯
主推产品