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奇尔顿投资公司:不管黑猫白猫 能抓老鼠就是好猫
2016-12-28 16:39   由 杨雨馨发表   浏览88次      标签: 策略 量化对冲 基金

  1992年,理查德·奇尔顿(Richard Chilton)在纽约创办了一家以自己名字命名的奇尔顿投资有限责任公司(Chilton Investment Company, LLC)。奇尔顿投资公司用20年的时间将资产规模从500万美元扩充至数十亿美元,创始人奇尔顿在2012年时已经达到13亿美元的身价。奇尔顿投资公司的信条是“时间能够经受一切最困难的挑战”,而只有秉持收益与风险平衡的稳健投资理念才能通过时间的考验。事实上,奇尔顿投资公司确实是依靠稳健投资理念成为行业的佼佼者。

 

  被“意想不到”围绕

 

  1992年的一天,当奇尔顿走进艾尔银行CEO赫伯特的办公室说出自己想创建公司的时候,他并没有想到赫伯特作为自己的上司竟然表示有兴趣入股,他更没想到赫伯特在得知不能入股之后依然愿意投入100万美元的赞助金。人生有时就是那么奇怪,开启某个历程时总有意想不到的情况发生。加上赫伯特赞助的钱,奇尔顿有了500万美元的资金,也正是依靠这500万美元,奇尔顿投资公司正式开启了在对冲基金业的闯荡生涯。

 

 

  “意想不到”似乎总是充斥在奇尔顿周围。闯荡对冲基金界的奇尔顿只是采用了平淡无奇的投资策略,无非就是以价值投资为导向,低价买入几种有投资价值的潜力股票,然后借入能够反映市场平均指数的股票,其实奇尔顿的思路很简单,只要买入的长线股票涨幅高于卖空的平均指数股票就能赚钱;只要买入的长线股票跌幅小于指数跌幅,就算股市下跌也同样能够盈利。这是一种比较普遍的对冲基金投资策略。然而令人意想不到的是,正是这个普遍被使用的策略却让奇尔顿投资公司获得良好的业绩,例如在奇尔顿从长期持有的西南能源(Southwestern Energy)的股票就上涨了304.36%。

 

  能抓老鼠的猫就是好猫

 

  当然,那些看似平淡无奇的投资策略只是奇尔顿投资公司成功的表面,其真正核心的运作手法是通过价值导向的基础研究和纪律严明的投资组合相结合而成的。奇尔顿投资公司的每个基金管理都有自己的投资指引和风险参数,有着多元化的股票策略。奇尔顿投资公司的成功经历颇符合邓小平所说的“黑猫白猫”理论。

 

  虽然奇尔顿的基金在2008年金融危机中未能幸免,出现了23%的损失,但其在第二年就重获新生,获得24%的年收益率,似乎再一次用事实印证了其策略的效率。

 

  耐心、准备、持久以及纪律可谓奇尔顿投资公司的投资策略如此有效的四点要素。尽管随着公司的发展而增加了许多策略,但四大要素从未缺位。投资是什么?奇尔顿投资公司的答案是这样的:我们将定性分析和定量分析相结合,潜在投资方向的选择是基于详细的基础研究和不断发展的估值模型,投资既是艺术也是科学。

 

*本文为慢钱专栏独家原创内容,非商业使用转载务必保留本文地址及原作者,若需商业使用请联系慢钱网。

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本文作者

杨雨馨 财经时事达人

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