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量化投资:不为贪婪所恼,不为恐惧所困

郑鑫逸 2017-07-06 基本面选股 量化投资 差异
 

量化投资和基本面选股是常见的两种基本的投资方法,很多时候我们都会将两者相比。在很多人看来,这两种投资方法水火不相容,一个相信代码终将统治一切,一个则笃信人定胜天。但实际上量化投资和基本面选股的关系并非如此。

 

 

有人说,量化投资和基本面选股的区别就像西医和中医的差异。基本面选股像中医,中医更多的是依靠经验判断病在哪里,正如很多基本面选股的基金经理是凭借多年来在市场中的实战经验,结合自身对影响市场价格的各种客观因素的分析判断来进行投资。而量化投资更像西医,西医通过各种检测数据得出结论对症下药,正如量化投资的基金经理会用模型对整个市场进行全面扫描,捕捉交易机会。模型之于基金经理就如CT机之于医生。

 

纪律性

 

在交易层面,基本面选股投资的基金经理在做交易决策时,或多或少会受到情绪干扰,但量化投资由于是计算机通过量化模型进行决策,将非常严格地执行交易指令,克服人性本身因贪婪恐惧造成的投资失误。

 

广泛性

 

基本面选股就好比是插鱼的矛,而量化投资就是捕鱼的网,矛可以插住大个儿的鱼,而网则会漏掉体积不合格的鱼。基本面投资主要是靠人挖掘、调研、选股票,所考虑的投资标的受人的精力所限,而量化投资在广度上随着计算机性能的提升,可以同时兼顾上千种资产,并且通过模型对全市场的投资机会进行系统地筛选。

 

及时性

 

市场变幻莫测,有效性也在不断增强,人们很难准确快速地掌握稍纵即逝的交易机会。所以我们看到众多的投资大师,不论是巴菲特,还是彼得林奇,都是选股的专家,而不是挑选交易时机的高手。

 

但是电脑可以,其效率是人脑不能比拟的。当市场容量极大时,尽管市场的有效性提升,但还是会有交易机会的存在。量化投资借助于计算机强大的计算功能,能够准确及时地对全市场股票进行跟踪并进行评价,捕捉这些稍纵即逝的交易机会,积小胜为大胜。

 

分散性

 

基本面投资都希望挖到牛股,然后重仓持有,但是天有不测风云,一些很偶然的黑天鹅事件就可能会让投资前提变得面目全非。比如一家稳健经营的发电公司,可能因为地震遭受巨大损失;一家蒸蒸日上的家族企业,可能因为夫妻感情不和,造成主营业务分崩离析。这些都是基本面研究很难预料的风险。但量化投资更注重分散投资风险,换手率高,着眼于大概率取胜。两者的持仓风格可以用下面两张图表示:

 

 

文章来源:诺亚财富

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