手机号码有误,请重新输入
  • 登录密码

  • 验证码

  • 动态码

  • 发送验证码
社交账号登录
首页 > 财经纵横> 财经洞察 > 欧银如期维稳 或将延长QE购买
欧银如期维稳 或将延长QE购买
2016-09-11 23:09   由 柳永发表   浏览498次      标签: 经济 行长 通胀

  逾两年来首次,欧洲央行行长德拉基既未宣布实施新的刺激措施,也未暗示正在考虑新的刺激措施。

 

  于周四(9月8日) 欧洲央行宣布的最新货币政策决议中,一如市场预期维稳三大利率:将存款利率维持在-0.40%,主要再融资利率维持在零,边际借贷机制利率维持在0.25%不变,并将量化宽松规模维持在800亿欧元不变。欧洲央行在公布利率决议的同时声明称,QE项目会实施至2017年3月,如有必要会延长;QE计划将持续,直到通胀和目标维持一致;且管委会仍预计一段较长时期内,指标利率将保持在当前或更低水准。

 

  欧洲央行利率决议公布后,欧洲央行行长德拉基召开例行新闻发布会称,当前欧洲央行基本不需要推出额外刺激,市场原本预期欧洲央行将会进一步扩大宽松政策,这令市场感到失望。德拉基并没有释放出进一步进行量化宽松的信号,相信德拉基将会间接施压于政府,采取财政政策和结构改革。

 

  管委会对当前货币政策立场的有效性感到满意,未来数月料不会进一步宽松。年内剩余两次货币政策会议上,欧洲央行可能宣布改变部分购债限制,确保购债项目平顺进行,料不会令欧元续跌。此外未来数月欧洲央行流动性,将令货币市场利率和债券收益率持续承受下行压力。

 

  贵金属方面,全球低利率环境给贵金属提供了强劲的支撑,德拉基讲话后,这种支撑有所减弱。目前投机多头仓位高企,显示出市场信心很足,但是历史经验显示,想要跟风的投资者还是要小心的。虽然白银作为工业原料,半数以上的需求是工业用途;同时在全球央行普遍可能进一步宽松的预期下,投机需求也将使银价保持坚挺。从6月1日的15.82美元/盎司到7月4日的21.15美元/盎司,基本面不足以支撑一个月跳涨32%,因而投资者还是谨慎为妙。

 

  欧元方面,欧洲央行行行长一直强调,全球及欧元区经济增长风险仍偏下行,也将谨记通胀预期仍离纪录低位不远,尽管国际油价续涨,且今年年初实施了一揽子宽松措施。如此大规模的宽松却并未收到理想的成效,整个欧元区的通胀依旧疲软不堪,导致欧元兑美元短线拉升逾40点。因此市场虽一致性预计欧洲央行会按兵不动,但可能将目前量化宽松项目的期限延期至2017年底,以提振欧元区经济,达到央行2%的通胀目标。

 

  经济方面,德拉基表示目前GDP增速温和、稳定,但有迹象表明经济复苏面临不确定性,且经济前景依然面临下行风险,故欧洲央行将保留大量的经济支撑措施。 有数据显示经济在第三季度将继续增长,且与第二季度类似,表明欧洲央行的政策正在生效。

 

  德拉基称,在预测期限内,欧洲央行的政策将欧元区GDP增速提高了0.6%,通胀增速提高了0.4%。欧洲央行准备好使用一切手段达成使命,并将监测经济和市场;且最新的经济预期会考虑到企业债对GDP的微小影响。

 

  欧洲央行还将2016年经济增速预估上调至1.7%,之前预估为1.6%;将2017年经济增速预估下调至1.6%,之前预估为1.7%;将2018年经济增速预估下调至1.6%,之前预估为1.7%。

 

  结构性改革方面,有足够的基建对投资和就业有重要的刺激作用,且改革会使得欧元区面对冲击时更具弹性,故结构性改革必须显著加大力度,同时所有欧元区国家都有必要进行改革。

 

  虽然此次欧洲央行的维稳政策符合市场预期,但针对决议后央行行长的讲话,以及欧洲央行之后的政策走向,各大投行的看法并不完全一致。美林银行表示,央行可能把QE实施时间延长到2017年3月之后,但是这不足以对欧元产生持续的影响。欧元面对的风险可能是略为升值,因为如果欧洲央行没有宣布延长QE,市场可能解读为央行内部对于如何延长QE的意见强烈分歧,对外汇市场的影响将更取决于QE延长多久,以及允许延长实施时间的技术性改变。

 

  另外,其他商业银行也分析表示,从工业产值和订单数据来看,欧洲央行12月可能宣布调降存款利率10个基点,量化宽松政策实施时间延长六个月,同时把银行优先债券纳入购债计划。

 

*本文为慢钱专栏独家原创内容,非商业使用转载务必保留本文地址及原作者,若需商业使用请联系慢钱网。

相关文章

本文作者

柳永 基金理财达人

发表过598篇文章
  • 您好,请保持电话畅通,我们会尽快与您联系

    请填写您的信息,方便客服与您联系

  • 手机号
  • 客服电话:400-888-1807
    点击收起

    已为150位高净值客户提供理财服务

    立即咨询

    理财顾问将在1小时内给您回电,免费为您进行理财咨询服务