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英银货币政策宽松 仍难释放脱欧冲击
2016-08-09 18:32   由 柳永发表   浏览303次      标签: 降息 脱欧 英国

 英国央行8月4日如预期宣布降息25个基点,并扩大资产购买600亿英镑。且决议显示,该央行9人货币政策委员会(MPC)以0-0-9(加息-不变-降息)的票数决定将基准利率从0.5%下调至历史低位0.25%,为7年来首见;并以3-6(不扩大-扩大)决定将3750亿英镑的资产购买规模扩张至4350亿英镑。英国央行金融政策委员会表示,已经决定将央行储备排除在英国杠杆比率规定之外,即刻生效。

 

  

 

 

  英国央行同时公布了此次货币政策纪要,以及季度通胀报告。

 

  【经济和通胀前景】

 

  英国央行称,英国经济2016年下半年基本不会增长,但并未陷入衰退。预估显示两年后失业率为5.6%(5月时预估为4.9%),2016年商业投资将下降3.75%,2017年下降2%。

 

  英国央行将2016年GDP增速预期2.0%维持不变;将2017年GDP增速预期2.3%下调至0.8%;将2018年GDP增速预期2.3%下调至1.8%。英国央行的经济预期基于2016-2018年第三季度期间,利率维持在0.1%。

 

  英国央行通胀报告显示最大幅度的增长前景下修,料2-3年后通胀为2.4%。该行将2016年第四季度CPI预期0.9%上调至1.3%;将2017年第四季度CPI预期1.8%上调至2.1%;将2018年第四季度CPI预期2.2%上调至2.4%。

 

  【公司债】

 

  英国央行称,购买公司债计划最初规划操作期间为18个月,预料将自9月中旬展开,该行将购买最多100亿英镑公司债,对象系对英国经济有巨大贡献的企业。

 

  【“脱欧”公投】

 

  英国央行称,英国脱欧公投后经济前景大幅疲软,但英国脱欧对全球经济的影响有限。

 

  英国央行指出,MPC在QE和企业债方面存在分歧,不同意扩大QE的三位委员认为经济调查或扩大经济疲弱程度;但大多数委员很可能支持2016年进一步降息至零,如之后数据和预期一致。英国央行并称,将不惜一切代价支持经济发展;扩大宽松措施以达成通胀目标是合适行为;短期融资机制可能会中和低利率的冲击。若有必要,新的宽松措施将进一步扩大,将在未来六个月加大购债规模。

 

  英银降息后对金融市场的影响

 

  外汇方面:英国央行利率决议后,英镑兑美元短线下跌,累计跌幅超过100点,最低触及1.3169,创下三个交易日以来的低位,当前已相对持稳。而如此跌幅与此前“脱欧”结果公布后超过10%的跌幅相比,已经完全不值得一提。与此同时,美元指数短线飙升,并刷新日内高位,欧元兑美元短线下挫,但至此已基本收复失地。

 

  

 

 

  股市方面:欧洲股市受英国央行宽松提振普遍出现上涨,英国富时100指数更是大涨逾1.5%。美国股市基本平开窄幅震荡。上证综指弱势震荡勉强收阳,成交量低迷。午后部分题材股在经历过前期调整后反弹,从而带动股指回升,尽管监管力度有所松动的消息受到市场热议,但大盘并未如预期般走强,也没有出现强势反弹的迹象,而是缓慢修复,总体表现依旧疲软。

 

  原油方面:欧盘时间,原油期货价格受一度因美指上扬影响而自高位震荡下挫,晚间多头再次发动攻势,原油探底企稳后,短线大幅飙升,基于近期油价持续下跌,预计油价短线反弹的力度料将较为强劲,从美国EIA原油库存意外大增141.30万桶,但是美国汽油库存、库欣原油库存以及美国石油产量均意外大幅削减,从而引发油价大举反弹的市场反应来看,近期原油市场有利空出尽的迹象。

 

  贵金属方面:欧洲交易时段早期,因英国央行降息以及扩大资产购买计划以及削减经济增速预期影响,黄金价格自日低短线大幅飙升,在收复日内跌幅的同时录得上涨,随着美国7月非农就业数据的到来,市场较为谨慎,黄金涨势受限,12月COMEX黄金期货价格现报1368.80美元/盎司,涨约3.9美元/盎司,涨幅0.29%,日内低位1355.10美元/盎司,日内高位1371.40美元/盎司。

 

  英银决议后对后市的经济影响

 

  虽然传统财政政策和货币政策对缓解危机有一定的缓解作用,且需要更多的经济政策来刺激经济,但是排除动用新的银行融资计划来开后门引进负利率。同时,英国央行的降息举措,能够有效对英国“脱欧”的影响,并防止经济衰退,这要比政府采取财政刺激措施来得更加及时和迅速。并且市场投资者对此早有预期,市场交投并未出现恐慌局面。英国央行的宽松举措对于商业信心、消费者信心以及对经济复苏的信心来说,可能并不是坏事;英国央行的降息举措必然会对市场和英国经济产生些许影响。

 

  英国央行货币政策委员会委员麦卡弗蒂表示,如果英国经济低迷进一步加深,英国央行可能进一步降息并加大债券购买。英国央行可能继续削减利率至接近零的水平,并且会加大量化宽松政策。但是,他建议英国央行采取谨慎的立场,直到英国经济更加明朗化。

 

  由于英国央行的继续降息和更多的宽松政策,银行业将面临着更大的压力。低利率不利于银行盈利,当然,相比起其能够阻止经济急剧衰退的效果,让银行业承担一些代价也是并不过分。由此可以看出英国脱欧的结果对经济造成深刻影响,且形势尚不明朗,需要保持警惕,众多的英国经济指标均有所下调,而且英国脱欧公投对经济而言意味着深层变革。并且英国央行行长卡尼表示,只要能够刺激经济发展,英国央行没有借口不实行降息政策。那么对英国以后的经济局面感到十分担忧。

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柳永 基金理财达人

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