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美联储兑现加息 人民币“破7”预期再升温
2016-12-15 11:41   由 杨雨馨发表   浏览219次      标签: 加息 美元 人民币

  美联储加息的预期终于兑现。北京时间12月15日凌晨3点,美联储主席耶伦宣布将联邦基金利率上调到0.5%至0.75%的水平,上调幅度为25个基点。值得关注的是,耶伦表示2017年预计将有三次加息。言论引发市场猜想。

 

  美元加息的事实让人民币贬值进一步承压。美联储宣布加息之后,离岸人民币一度大幅度跳水近400点至6.9316元,人民币中间价报6.9289,下调261点并创下了自2008年6月以来的新低。

 

 

  今年人民币“破7”的可能性不大,这是由于近期中国经济基本面趋稳,外汇储备仍然坚实,人民币具备总体稳定的支撑因素。另外今年以来人民币兑美元中间价已经超过6%,现在时间节点来到年底,监管层为稳定市场情绪,对于重要心理关口的维稳可能性较大。美联储预计明年将有三次加息,结合多方面因素看来,人民币“破7”的最大预期在于明年。

 

  “破7”又如何?

 

  人民币“破7”将突破市场重要心理关口,但即使“破7”成真,我们也应该理性看待。市场上有观点认为人民币今年以来的持续贬值根源于中国经济下行压力。然而下半年中国经济数据稳中向好,却依然不能阻挡人民币的贬值态势。真正的原因在于人民币持续贬值并非源于经济基本面,而是基于早期人民币被高估的修正。

 

  美国在10年前发生次贷危机并实行量化宽松,直到2014年才宣布结束量化宽松,美元重新进入强势周期。而就在2014年5月份至2015年7月份的美元强势周期中,世界上其他主要货币几乎都相对美元贬值了,只有人民币当时因为各种因素例如SDR评估、国际化预期等而被动成为世界第二大强势货币,高估压力不断积累。另外在2014年至2015年的两年时间里国内人民币超发、资产价格不断上涨,人民币实际上是对内贬值,但对外汇率则并无贬值,这种态势更加加剧了人民币高估。

 

  那么如果人民币在明年“破7”会怎么样?即使从美国的角度讲,人民币稳定是有助于美国经济发展的,美国甚至更希望人民币升值以减少中美贸易中美国所面对的逆差。还有一个重要的因素是,尽管美联储主席耶伦表示预计明年美元将有3次加息,似乎预示着美国将进入更为强劲的上升通道,但是这种“嘴上很厉害”的套路已经不是第一次玩了:去年美国官员也曾预测今年美元加息三到四次,结果今年也就加这一次。因此考虑到中国经济基本面以及中美经济关联博弈等因素,人民币未来即使“破7”也并不会开启新一轮快速贬值周期,而是更可能很快寻找到一个合适的位置稳定下来维持平衡态势。

 

  美元加息 中国投资者要注意什么

 

  美元继续走强,人民币对美元存贬值趋势,自然会导致投资者们恐慌。目前央行已经收紧投资型换汇,而居民每年5万美元换汇额度未见有收紧的风声,换汇额度降低的可能性也不大,除非出现极端情况。因此有换汇需求的投资者不必过度恐慌。对于高净值人群而言进行海外资产配置时美元资产会成为重要趋势。

 

  美元加息对于中国楼市没有必然的影响,所谓的资金外逃并不足以改变整个中国楼市真正的需求支撑:城市化进程带来的楼市刚需。加上中国有外汇管制制度,另外人民币即使对美元贬值也是有利于维持国内房地产市场的“人民币价格水平”,因此投资者不必过于担心。

 

  黄金方面,由于美元加息金价筑底时机来临。但人民币的贬值趋势令黄金对于中国投资者而言仍具有吸引力,加之欧盟局势明年仍有动荡可能,避险的心理因素仍然存在,因此金价受美元加息的影响预计将逐渐被抵消。

 

*本文为慢钱专栏独家原创内容,非商业使用转载务必保留本文地址及原作者,若需商业使用请联系慢钱网。

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本文作者

杨雨馨 财经时事达人

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