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澳储如期降息 通胀疲软贸易低迷
2016-08-03 18:10   由 柳永发表   浏览250次      标签: 降息 澳洲 通胀

于北京时间8月2日12:30,澳洲联储宣布下调现金利率目标0.25个百分点,至1.5%,这是时隔3个月后再度刷新纪录最低水平。此前澳洲联储于5月降息,为2011年利率录得4.75%峰值以来的第十二次降息。

 

  

 

 

  澳联储在声明中说,澳元汇率持续走高使得经济调整面临复杂局面,同时由于通货膨胀在一段时期里将保持相当低的水平,因此有必要继续降息,保证经济可持续发展。

 

  全球经济持续成长,速度低于平均水准。过去一年数个发达经济体的情况已改善,但一些新兴市场经济体的情况变得更加艰难。中国当局采取的行动,正在支持短期成长展望,但中国的基本增速似乎在放缓。大宗商品价格高于近期低点,但在此之前已经在过去几年经过非常大幅的下跌。以下为澳洲联储政策声明:

 

  

 

 

  贸易条件低迷

 

  澳洲的贸易条件仍然远低于近几年水准。低利率支撑着内需,自2013年以来较低的汇率一直在扶助贸易部门。内需的其他领域,以及出口,均在以齐平于或高于趋势水准的步伐扩张。信贷机构对部分行业放贷采取更为谨慎的态度。

 

  国内经济温和增长

 

  在澳洲,近期数据显示整体温和增长势头仍在持续,尽管企业投资出现非常大的滑坡;可持续增长的前景因降息而改善;降息不太可能使房地产风险恶化。但货币升值可能令经济调整的进程更为复杂。

 

  就业市场喜忧参半

 

  近期就业市场数据依然好坏不一,但与就业短期温和增长的状况相一致。

 

  通胀依然疲软

 

  近来数据确认通胀依然相当低。鉴于劳工成本增长非常迟缓,全球其他地方的成本压力非常低,低通胀料将持续一段时间。预计通过降息后,通胀可以重返目标水平

 

  澳洲联储8月降息的原因主要是,近期澳洲数据显示整体温和增长势头仍在持续,近来数据确认通胀率依然保持相当低位,预计通过降息后,通胀可以重返目标水平;带来经济的可持续发展。一如惯例,在调整利率时,澳洲联储并未提供明确的“前瞻”政策指引。另外,澳元升值可能使经济政策调整复杂化。

 

  决议公布后,澳元方面,市场已充分预计其反应非常温和,不过市场对澳洲联储进一步降息的计价仍令其承受下行压力,尽管美元利率及收益率支撑的缺乏将持续限制澳元颓势。澳元兑美元短线跳水近50点至0.7493,但由于市场存在宽松预期计价,澳元跌幅有限,现已尽数收复跌幅,交投于0.75上方。

 

  

 

 

  不过部分分析师认为,澳元走强大部分与追逐澳洲国债收益率的资本流入相关,即使在许多国家国债收益率跌至负值时,澳洲国债收益率仍录得正值。并且一下经济人士认为商品价格和贸易水平相比,澳元“略显高估”。这样全球其他国家货币利率偏低,就更容易让资本流入澳洲,促进澳洲经济持续增长。如果澳洲经济持续低迷,不排除会再度降息的可能。

 

  澳洲联储降息对澳洲经济方面的影响

 

  澳联储声明表示,降息不会对房地产市场产生明显影响。认为信贷机构对房贷需求采取了更为严谨的态度,对房地产上面的风险不会有太多的影响恶化。上年度澳大利亚平均房价上涨6.1%,为3年来最低水平。而对就业市场而言则是好坏参半。当前澳大利亚经济面临最大挑战和困难就是通胀长期偏低,同时伴随着低利率、低工资增长、低水平商业投资,其结果就是经济增长乏力。

 

  澳大利亚及新西兰首席经济学家保罗·戴尔斯在决议公布前表示,周二公布的经济数据暗示澳洲二季度GDP季率增幅或低于0.5%,不及一季度的上涨1.1%。戴尔斯认为,下半年澳洲净出口料仍疲软,不过这些数据凸显海外因素本身无法主导经济增长。

 

  此外,上周三公布的澳洲二季度通胀也暗示,澳洲经济增长或放缓。澳洲二季度消费者物价指数CPI年率上涨1%,为17年以来的最低,前值上涨1.3%,远不及澳洲联储2%-3%的通胀目标。

 

  货币政策声明指出,全球经济持续成长,速度低于平均水准。近期澳洲数据显示整体温和增长势头仍在持续,尽管企业投资出现非常大的滑坡。但货币升值可能令经济调整的进程更为复杂。近来数据确认通胀依然相当低,预计通过降息后,通胀可以重返目标水平。

 

  并且,目前尚不明确澳洲经济转型的进程。从经济数据来看,服务业和兼职薪资转低。澳洲经济逐步转型,但并非转向全职就业薪资高企的繁荣经济。因此目前宜维持谨慎立场。迹象显示,澳洲国内生产总值(GDP)增长可能逐步放缓。

 

  澳洲经济整体增长温和,且通胀在一定长时间内保持稳定地位。澳洲联储通过降息来维持澳洲经济持续稳定的发展,另外澳洲经济处于经济转型时期,通过货币政策的变动来影响实体经济领域。并且,虽然澳洲联储大幅降息,但是相对来说澳洲利率仍然相对偏高,有利于澳洲经济从传统的采矿业中进行完美转型。降息有望给澳洲经济带来可持续发展,让通胀重返目标水平。反之,澳元升值则会另经济政策进入复杂化调整。

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柳永 基金理财达人

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