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国内量化对冲五大常用策略盘点
2017-01-05 11:32   由 杨雨馨发表   浏览68次      标签: 策略 量化对冲 对冲基金

  随着我国证券市场的发展,金融衍生品也变得更加丰富,各种工具的使用自然也让投资的复杂程度在不断提高,说到这不得不提到量化对冲。量化对冲追求的是绝对收益,对冲基金通过广泛采用各种复杂的量化对冲投资策略来降低投资风险并获取稳定收益,成为机构投资者主要的投资策略。那么在国内量化对冲经常会使用到的策略有哪些呢?今天小编就和大家简单盘点一下。

 

  1.alpha策略

 

  alpha策略又被称为股票市场中性策略,可以说是目前国内私募对冲基金最常用的策略之一。简单地讲,alpha策略在国内的玩法就是特指买入股票组合的同时卖空股指期货,即通过同时构建多头和空头头寸来对冲市场风险,只要所买的股票能够有超越大盘涨跌幅表现就可盈利。alpha策略的特点是稳健,但是收益不高,适合在震荡行情时使用。

 

  2.股票多空策略

 

  所谓股票多空策略其实和alpha策略有点类似,但是不同的地方在于股票多空策略有多头敞口或空头敞口。由于需要对大盘多空进行判断,对“择机”能力有较高要求,因此操作难度是比较大的。股票多空策略还分为多种形式,例如统计套利策略和130/30策略。统计套利策略较为常见,是通过统计学分析两只股票之间的某种规律相关性为导向,当两个股票出现相对价差并且高于操作成本时构建多头和空头头寸,等相对价差消失时再平仓实现收益。

 

  3.宏观对冲策略

 

  宏观对冲策略是通过对政策因素、经济趋势等等多种宏观因素进行全面分析,并由此对股票、债券、货币等各类投资品价格作出预期判断,再以量化、定性分析的方法在不同的大类资产之间进行轮动配置。就以尘埃落定的美国大选为例,特朗普上任之后,如果对冲基金通过详细科学分析后对美国经济作出看好的判断,那么就会逐渐做多美股资产,同时将资金撤出新兴市场并做空新兴市场。宏观对冲策略要发挥作用,需要对于全球宏观经济趋势有准确的判断。

 

  4.套利复合策略

 

  套利策略中常见的是跨品种套利、事件套利、期现套利、商品或股指期货跨期等等。相对国外而言,国内金融工具和品种都不多,国内的套利策略主要是通过价格的上涨下跌来寻找套利机会的方向性套利。但是市场行情也会有波动较小的时候,这种时候套利策略很难找到套利机会,因此国内的套利对冲基金经常通过增加其他的小策略来构建套利复合策略,例如当套利机会较少的时候,套利基金可能会增加一些alpha策略或者趋势投机等。

 

  5.期货管理策略

 

  所谓期货管理策略,就是通过量化手段来判断买卖期货产品的时间节点,并以计算机程序化交易来实现的一种策略。期货的T+0 方式决定了程序化高频交易会比手动交易更有优势,因此如今期货高频策略实施过程中已经不止是比拼策略了,系统配置、下单速度都是非常重要的。

 

*本文为慢钱专栏独家原创内容,非商业使用转载务必保留本文地址及原作者,若需商业使用请联系慢钱网。

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本文作者

杨雨馨 财经时事达人

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