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高瓴资本:以独特观察力与长远格局观成就骄人业绩
2016-12-22 16:09   由 杨雨馨发表   浏览106次      标签: 价值投资 对冲基金 高瓴资本

  高瓴资本(Hillhouse Capital)成立于纽约,在北京上海均有办事处,创始人是毕业于耶鲁管理学院的张磊。高瓴资本的投资者在海外,以美元投资,因此高瓴资本并非中国本土基金。

 

 

  作为全球最成功的的投资基金之一,高瓴资本采用常青基金(Evergreen Fund)模式,专注于向具有发展潜力的公司提供各阶段成长所需的资金,重点投资领域包括互联网与媒体,消费与零售,医疗健康,能源与制造业等,目前已在中国投资了大量我们平时耳熟能详的企业,例如腾讯、百度、滴滴打车、格力、京东、美团、蓝月亮、去哪儿等等。

 

  高瓴资本的诞生

 

  高瓴资本的创始人张磊是河南驻马店人,1990年以河南省文科状元的身份进入中国人民大学国际金融专业,8年后远赴美国耶鲁大学进行深造。在耶鲁大学求学期间,张磊获得在著名的耶鲁大学投资办公室工作的机会,这段经历为其日后在投资界大展拳脚奠定了坚实基础。

 

 

  毕业后张磊曾在Emerging Markets Management工作,随后又担任纽约证券交易所首任中国首席代表,不断积累丰富的金融从业经验。到2005年,张磊创立高瓴资本,并凭借耶鲁大学捐赠基金提供的2000万美元启动资金正式开启耀眼的投资生涯。

 

  从投资风格上讲,高瓴资本吸收了以本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特为代表的价值投资理念,从创立开始就被定位于“长期投资者”的角色,其受托管理的资金主要是来自全球性机构投资人,包括大学捐赠基金、养老金、家族基金、慈善基金会等等。

 

  “超长期投资是我的信念和信仰”,张磊说:“我有三个哲学观,分别是‘守正用奇’、‘弱水三千,但取一瓢’和‘桃李不言,下自成蹊’。”高瓴资本是张磊投资哲学的实践工具,专注于长期结构性价值投资,“看准了好的公司或者业务模式就要下重注;只要做正确的事情,不用到处宣传,好的企业家会找到我们”。在波动的市场环境下,高瓴资本仍然以其独特的洞察力和长远的格局观为投资人带来长期复合增长收益。

 

  价值投资的力量

 

  高瓴资本奉行价值投资理念,专注于向有发展潜力的企业提供各个阶段发展所需的资金支持,并通过长期持有实现长期复合增长收益。以腾讯为例,高瓴资本在腾讯市值20亿元的时候进行投资,直到腾讯达到2000亿元市值的时候依然不卖。独特的观察力和长远的格局观让高瓴资本只关注企业长期表现力。

 

 

  关于高瓴资本价值投资的理念,京东的融资故事显得很有代表性。当年刘强东为了京东融资找到了张磊,提出需要融资7000万美元。有意思的是,张磊说如果刘强东只是要7000万美元那还不如不投,要投就得投3亿美元。张磊并非一副土豪口气说出这样的话,而是因为在那个人人都要做轻资产和互联网模式的时期,刘强东却提出要做自营电商和供应链,这很明显是一个前景看好但是很烧钱的活计。“不烧个20亿美金根本无法形成核心竞争力”,张磊如是说。后来高瓴资本向京东投资2.55亿美元获得3.09亿股,成本价约在每股0.825美元,而截止2016年12月21日收盘价每股25.52美元来算,高瓴资本的收益达到了惊人的31倍!而京东如今在电商市场上的表现,尤其是通过各地建立供应仓库打造极速快递服务所带来的的用户黏性已经说明一切。与众不同的观察力与专注长远的格局观总是让高瓴资本在投资市场上收获甚丰。

 

  高瓴资本灵活性极高,自由投资于公开市场和私人市场,并以年均复合回报率52%的优秀业绩而声名显赫,如今管理规模已高达160亿美元。高瓴资本的成功,也让创始人张磊以220亿元财富跻身2016年胡润百富榜第95位。

 

*本文为慢钱专栏独家原创内容,非商业使用转载务必保留本文地址及原作者,若需商业使用请联系慢钱网。

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本文作者

杨雨馨 财经时事达人

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