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量化对冲基金是什么?从生活实例看量化对冲基金
2016-11-11 11:34   由 郭思达发表   浏览512次      标签: 数据 量化对冲基金 卖空

  说起全球资本市场的风云人物,巴菲特肯定是无人不知无人不晓,而不少投资者也基本都知道索罗斯,但是量化对冲之王西蒙斯在中国却鲜为人知。西蒙斯不仅是全球最赚钱的量化对冲基金经理,在过去20年间,他更以38.5%的年均回报率勇夺股神宝座,其业绩比索罗斯同期高出10多个百分点,而股神巴菲特20年间的平均回报率也不过20%。这就是量化对冲基金的非凡优势。

 

  国内真正的量化对冲基金诞生至今不到6年,加之这类产品相比普通的偏股类基金复杂得多,因此不少投资者并不太清楚量化对冲基金到底是何方神圣。其实,量化对冲就是“量化”与“对冲”两个概念的结合,因此只要将量化对冲拆成“量化”和“对冲”两个概念来分别理解,问题就没那么复杂了。

 

  从生活实例看量化

 

  “量化”投资是区别于传统“定性”投资而言的,指的是借助统计方法、数学模型来指导投资。运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略,并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资,力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。

 

  生活中有不少“量化”的例子和量化投资是异曲同工的,例如人们最常见的中西医。中医就是定性诊断,医生通过望闻问切等手段,依靠经验和感觉判断病人得了什么病,应该如何治疗;而西医则是量化诊断,往往会让患者进行各类化验,通过化验数据对比标准数据来诊断医治病人。

 

 

  量化也被应用在体育赛事上。例如,有一批人参加马拉松,想要知道哪些人会跑到平均成绩之上,那只需在跑前做一个身体测试即可。那些身体运动指标(身高、体重、爆发力、耐力、反应速度,等等)靠前的运动员,获得超越平均成绩的可能性较大。量化投资从多数股票中选择最优最有潜力的进行投资的原理就是如此。

 

  无论是生活中还是股市里,量化方法具有很强的科学性,完全要依靠模型来做决策。每一次决策之前,首先要运行模型,根据模型的运行结果进行,而不是凭个人感觉。投资人在模型面前的贪婪、侥幸、恐惧等人性的弱点都要被克制。

 

  不过,量化也并非无懈可击,模型也有出错的可行,生活中的量化也是如此。例如,在大概率下,医院的化验设备一般是不会出错的,但有时候化验数据难免出现差错,影响了医生的正确诊断。量化模型也有小概率出错的可能,从而对投资者的投资活动造成了不利影响。

 

  从生活实例看对冲

 

  “对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化,一般利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧,在一定程度上规避和化解投资风险。

 

  对冲在生活中就有更多例子可循了。经常做饭的人基本每天都会用到对冲策略,例如,鱼的腥味很大,做鱼的时候加点姜、料酒或者醋,都能够有效去除鱼的腥味,让鱼肉更加鲜美。还有,咖啡本身是很苦,很多人难以下咽,加入糖和牛奶可以中和咖啡中的一部分苦味,让咖啡口感更好。

 

 

  简而言之,对冲就是构建一种组合去掉不利的因素,股市中的对冲就是通过多种投资标的的组合,做到盈亏相抵,一般情况下,无论行情是看涨还是看跌都能保证一定量的盈利。

 

  对冲在股市中的具体操作就是买入相对便宜的股票,卖空相对贵的股票,当大盘上涨,买入的股票赚的钱比卖空的股票亏的钱多些;当大盘下跌,买入的股票亏的钱比卖空的股票赚的钱少些。不过,A股是不能够卖空股票的,国内对冲一般是买入相对大市便宜的股票,卖空股指期货,当大市上涨,买入的股票赚的钱比股指期货亏的钱多,当大市下跌,买入的股票亏的钱比股指期货赚的钱少。

 

  从生活实例看量化对冲基金

 

  量化对冲基金将量化手段和对冲手段相结合,即通过统计方法、数学模型对期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲。在生活中,如果采用量化对冲手段来做饭,那就需要相关设备检测鱼的腥味程度,并且根据模型计算出放多少点姜、料酒或者醋才能最合理地降低鱼的腥味,而不是根据厨师自己的经验和感觉来做这道菜。

*本文为慢钱专栏独家原创内容,非商业使用转载务必保留本文地址及原作者,若需商业使用请联系慢钱网。

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本文作者

郭思达 股票基金达人

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